MoneyDJ新聞 2026-01-07 06:15:58 黃文章 發佈

PVM Oil分析師塔馬什·瓦爾加（Tamas Varga）表示：「現在就評估委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro）被抓捕對石油供需平衡的影響仍為時過早。不過，看來顯而易見的是，2026年的石油供應將會充足，無論這個石油輸出國組織（OPEC）成員國的產量是否出現增加。」

晨星（Morningstar）分析師約書亞·阿吉拉爾（Joshua Aguilar）報告表示，委內瑞拉需要多年且規模龐大的資本投資，才能使其石油基礎設施現代化。他指出：「政權更迭很少會迅速帶來投資並穩定供應，特別是在對立派系爭奪權力的情況下。」該行維持其中期油價預估不變，布蘭特原油為每桶65美元，西德州原油為每桶60美元。他表示，儘管油價可能出現一定程度的上漲，但很可能只是短暫的。

印度信實工業公司（Reliance Industries）週二表示，該公司預期1月不會接收任何俄羅斯原油交付，此舉可能使印度當月的俄羅斯原油進口量大幅下滑，降至多年來的最低水準。信實工業是全球最大的煉油綜合體營運商，也是印度去年最大的俄羅斯原油買家。美國總統川普於週日警告稱，美國可能會因印度採購俄羅斯原油而進一步提高對印度的進口關稅。

美國去年將對印度商品的進口關稅加倍至50%，以懲罰印度大量採購俄羅斯原油。兩國目前正在就一項潛在的貿易協議進行談判。數據分析公司Kpler指出，更嚴格的美國與歐盟制裁已放緩俄羅斯原油流向印度的速度，印度於12月的俄羅斯原油進口量降至約每日120萬桶，創下三年新低。這相較於6月約每日200萬桶的高峰水準，約下降了40%。

路透社報導，分析師表示，在美國發動戲劇性打擊並俘獲委內瑞拉總統之後，委內瑞拉的原油產量預料將在一段時間內逐步增加，這可能提高全球供應，並在中長期對油價形成壓力。川普總統此前宣佈將接管委內瑞拉，且美國對所有委內瑞拉石油實施的禁運仍然全面有效。

根據總部位於倫敦的能源研究機構「能源研究所」（Energy Institute）數據，委內瑞拉擁有約佔全球17%的石油儲量，即3,030億桶，高於沙烏地阿拉伯。委內瑞拉在1970年代的原油產量曾高達每日350萬桶，當時佔全球原油產量7%以上。進入2010年代後，產量跌破每日200萬桶，去年平均約為每日110萬桶，僅佔全球產量的1%。

根據石油輸出國組織（OPEC）公布的數據，委內瑞拉擁有全球最大的已探明原油儲量，佔全球總量的19.4%，估計為3,038億桶。沙烏地阿拉伯以17.1%（2,672億桶）位居第二，伊朗則以13.3%（2,086億桶）排名第三。伊拉克排名第四，儲量估計約為1,450億桶，佔全球總儲量的9.3%。

阿拉伯聯合大公國以7.2%的佔比位居全球第五，其次為科威特，佔6.5%。俄羅斯以5.1%排名第七，利比亞則以3.1%位居第八。美國與奈及利亞分別以2.9%與2.4%的佔比，排名第九與第十。數據顯示，僅委內瑞拉一國便掌握了全球近五分之一的已探明原油儲量，而前三大國合計控制了接近全球一半的儲量。

摩根大通（JP Morgan）由娜塔莎·卡內瓦（Natasha Kaneva）領導的分析師在報告中指出，若出現政治過渡，委內瑞拉可在兩年內將原油產量提高至每日130萬至140萬桶，並在未來十年內潛在達到每日250萬桶，高於目前約每日80萬桶的水準。

高盛（Goldman Sachs）由丹·斯特魯伊文（Daan Struyven）領導的分析師在報告中表示，任何產量復甦都可能是漸進的，且需要大量投資。報告估計，在委內瑞拉原油產量回升至每日200萬桶的情境下，2030年油價將面臨每桶約4美元的下行壓力。

美國出兵俘獲馬杜洛並宣布對委內瑞拉實施臨時接管，使市場立即關注原油供應是否會受到進一步干擾。雖然美國明確表示對委內瑞拉的石油禁運仍全面生效，但政策後續如何演變、制裁是否調整、是否允許特定企業或國家取得豁免，仍存在高度模糊空間。因此油價既可能因供應中斷預期而獲得支撐，也可能因未來增產預期而遭到壓抑。

分析師普遍認為，委內瑞拉原油復甦不可能一蹴可幾。油田老化、設備破損、技術人員流失，以及資金與技術缺口，意味著任何產量回升都必須仰賴大量外國投資與長期修復工程。在美國仍主導制裁與政策節奏的情況下，國際石油公司是否願意進場、投入多少資本，將取決於政治穩定性、合約保障與政策透明度等。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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